来源:互联网 发布时间:2018-06-14 16:07 责编:edwin.li

在F9的working capital 管理中,公司会面临一下两种困境:Overtrading and Overcapitalization;以下我们来进一步分析这两种情况:
 
1:Overtrading 的意思是“交易过度”,是指一家公司业务发展过快,以致它的短期财政支持(working capita)与业务增长规模Sale不相适应。通常运用sales / net working capital ratio来进行判断,一般情况下该比率在同一行业和同一规模的企业中会长期保持不变。小编再送一个ACCA资料包,可以分享给小伙伴,自提,戳:ACCA资料【新手指南】+内部讲义+解析音频
 
在公司成立伊始,管理者会谨慎经营和投资,不会出现这类问题,但是当公司慢慢发展起来,尤其是发展势头良好,盈利越来越大时,公司的决策者往往会开始头脑膨胀,不知不觉地就Overtrading了。
 
处于过度交易中的公司都会面临流动性困难和缺少营运资本的问题。流动性是企业的命,没有现金流时,企业即便没有到资不抵债的境地,也可能因流动性困难而命悬一线。如果负债规模失控、付息成本高、经济下行,流动性匮乏加之错配,市场就存在断裂风险。
 
我们可以从以下几方面来判断公司是否出现overtrading:
 
企业扩张和销售额快速增长
 
固定资产和流动资产增长迅速,尤其是固定资产
 
公司在自己不熟知的领域进行发展.
 
Payable还款期加长,bank overdraft 超出银行限额。
 
营运资本短缺,Cash flow出现问题.
 
不精确和不现实的现金预算.
 
过高的interest / debt servicing costs.
 
Gearing ratio变高.
 
存货周期变长.
 
Current and quick ratios 下降
 
以上的这些风险信号在F9的考试中非常重要,我们必须根据题目所给的财务信息和比率来进行判断目标公司是否存在Overtrading以及公司所面临的财政困难和流动性风险。
ACCA考试科目F9
 
2: Overcapitalization的意思是资金过剩,即公司拥有的流动资金多于业务所需,与之前的overtrading是相反的一种情况,资本过剩是指因利润率下降或利润率较低而引起的。
 
资本过剩是资本机构成不断提高、平均利润率趋向下降规律发生作用的必然结果。资本过剩不是绝对过剩,而是相对于一般利润率而言的相对过剩。因为财务管理的目的是追求利润和股东利益*5化,资本是由商品构成的,资本的生产过剩包含着商品生产的过剩,而当商品的生产过剩达到一定程度就会出现生产的混乱、停滞和?;?,所以资本过剩在短期内不会对公司的运营产生大的影响,但从长远看overcapitalization会损害公司的财务目标。
 
如果出现以下的财务信息暗示,就代表公司可能会存在资本过剩:
 
与之前年度或同等规模的同行业公司相比sales / net working capital ratio下降
 
与之前年度或同等规模的同行业公司相比Current and quick ratios 上升
 
Working capital 的需求减少
 
在F9考试中,题目可能会给出同行业的平均比率,考生可以根据目标公司的财务信息进行分析和比较,来得出资本过剩的结论。小编再送一个考试资料包,可以分享给小伙伴,自提,戳:ACCA资料【新手指南】+内部讲义+解析音频
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